智通財經APP獲悉，信達國際發表報告，稱天韻國際(06836)股價近日回落至1.10元附近水平現初步支持，MACD信號線“熊差”收窄，利股價反彈，故給予短線目標價1.2港元。
該行稱，集團于2012年開始推出自家品牌，2014-2016年間收入年復合增長94%，至2018年上半年，收入仍同比升近51%至近2.1億元人民幣，占總收入進一步提升至47.7%，毛利率同比上升340點子至30.9%。集團上月中公布，由與仍未收到泰威(廣州)應與2018年1月底之前向公司支付的1800萬元人民幣的總款項，故該戰略合作交易文件將立即終止，消息公布后拖累股價曾累計跌16%，該行認為集團終止與泰威集團的戰略合作，但不會對集團現時業務帶來任何負面影響。
該行還稱，集團自去年下半年將其下部分自有品牌產品提價后，預計可紓緩上游原材料成本壓力，并有助下半年毛利率改善。此外，集團續致力擴大自家品牌產品線(SKU)及加強于內地的分銷業務，有利提升集團收入及盈利。
天韻現價相當于2018年預測市盈率6.6倍，內地和香港上市同業與國際同業平均21.9倍的估值折讓69%，集團現時凈現金占現時市值約16.6%，該行認為，隨著集團自有品牌業務占比逐步提升，及市場對其認知度逐步提高，其估值可獲重估機會。（張金亮）